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关键词： 盈利能力   财务分析   因子分析法  

摘要： 近年来各国经济都有了进一步的发展,同时技术水平也获得了明显的提升,紧密了各企业间的关系,但也加剧了市场竞争。在全球经济一体化的背景下,企业的竞争日趋激烈与复杂,企业如想在复杂的市场中谋求生存并获得进一步的发展,便需要持续提高自身的盈利能力,企业的盈利能力会对其发展的可持续性产生重要的影响。在各国经济水平提高的同时,人们也产生了更强的物质需求,极大地促进了乳制品业的发展,现阶段我国已成为了全球重要的生产和消费乳制品的大国。大力发展乳制品业,不但能够使我国居民的营养结构得到改善,提高国民的健康水平,而且还能够帮助牧民创收,有利于改善农业结构,在很多方面都可以产生积极的影响。本文以N公司这一具有代表性的乳制品企业为例,通过对其2017-2021年的财务状况研究,选取适合N公司使用的盈利能力评价指标,由收益质量、资产、资本与经营能力等角度建立了一个评价指标体系,并综合运用因子分析法、最新版本的SPSS软件,建立了可以分析盈利能力的研究模型,采集自2017年起5年期间的企业财报的数据,对其这一阶段的盈利能力情况进行评价,并总结分析了该企业盈利能力的发展趋势,确定了与盈利能力相关的较为重要的两个影响因素,然后分别由纵向与横向两种角度进行了对比分析,得出了最终的评价结果。通过评价发现N公司的有较为明显的下降趋势。通过对提取出的主要因子进行分析,发现了其在成本费用控制、销售渠道以及存货管理等方面都有着一定的问题,所以制约了盈利能力的发展。本文根据企业的实际情况,结合一定的思考与有关理论提出了具体的建议与对策,希望能够有效促进企业盈利能力的提高,使其获得更好的发展。

关键词： 通信行业   盈利能力   杜邦分析法  

摘要： 近年来全球通信行业发展速度迅猛,不仅推动社会发展、改善人民生活质量,而且在经济上也作出巨大贡献,越来越多的国家对通信愈加重视并加大发展。通信行业在我国具有非常重要的先导性、基础性和战略性意义,为经济社会发展提供了全方位保障。“十四五”规划中提出要加快对数字经济、数字社会、数字政府的建设,其中通信行业是数字经济时代数据承载、数字运转的关键,在通往数字经济时代的道路上具有不可替代的作用。当下通信行业竞争愈演愈烈,企业要想在激烈的市场竞争中占得先机,在行业中取得持久优势,那么企业必须不断加强其盈利能力。盈利能力的强弱关乎企业未来的发展,为了让企业能够在复杂的竞争环境中持续发展并不断壮大,对企业盈利能力的研究就至关重要。Z公司是一家通信行业中具有代表性的上市公司,通过对Z公司盈利能力的研究,能帮助Z公司发现其盈利能力存在的问题并提高其盈利能力,同时也能为同行业公司提升盈利能力提供参考,增强企业竞争力。本文主要运用杜邦分析法对Z公司盈利能力进行全面的评估,分别从净资产收益率、销售净利率、总资产周转率和权益乘数四个方面对Z公司盈利能力进行分析研究。另外将Z公司与同行业公司进行比较分析,结合Z公司的盈利状况作出合理评价。发现Z公司盈利能力存在以下问题:核心利润贡献不稳定,造成持续盈利能力不足;成本费用控制较差,导致净利润偏低;增加了存货储备,造成存货周转能力不足;负债水平较高,导致财务杠杆较高,加大了经营风险。在此基础上,本文根据存在的问题提出相应的调整策略,主要包括:加强核心竞争力并扩大市场份额;加强成本费用管控提高净利润;以轻资产运营模式减轻存货压力;控制负债水平调节财务杠杆。通过对Z公司现有问题的改善,以期提高盈利能力。

关键词： 盈利能力   偿债能力   利润最大化   美的集团  

摘要： 近年来，大部分企业面临的经营发展问题之一是如何加强企业的偿债能力和经营能力，从而实现利润最大化，最终促进企业持续稳定发展。对投资者而言，其希望能够通过盈利能力了解企业真实的盈利水平及发展战略重心，避免做出错误的投资决定导致财务风险增加，而盈利能力分析正好能帮助管理者和投资者解决此类问题。本文以美的集团近三年的财务数据为基础分析其盈利能力，并结合美的集团的发展现状，分析美的集团现有的财务结构问题并提出解决办法。

摘要： 随着经济的不断发展和人民生活水平的提高，老百姓对健康越来越关注和重视，且对医疗资源有不同层次的需求，期待有完备的医疗健康综合解决方案，这为我国医药行业长期发展提供了条件。本文以X集团股份有限公司为例（以下简称X公司），对标行业公司同仁堂和西藏药业，选取2018-2022年每股收益、净资产收益率、销售毛利率等财务指标，对比分析出X公司存在的问题并提出解决对策。

关键词： 新能源汽车企业   补贴退坡   盈利能力   杜邦分析法  

摘要： 随着人们对美好生活的向往和社会主义生产建设的不断发展，人们越来越关心资源与环境的保护问题。新能源技术的诞生为新能源汽车产业发展奠定了良好的基础，国家也出台了一系列的鼓励产业发展政策，财政补贴政策也是其重要的鼓励政策之一。然而，随着新能源汽车企业的不断壮大和生产规模的扩大，财政补贴政策也有所调整，主要体现在补贴额度减少、补贴技术门槛提高、补贴回款周期延长等方面。财政补贴政策变化对不同企业盈利造成的影响不尽相同：一些企业通过不断努力提高产品研发能力和竞争力，企业盈利不随财政补贴的减少而下降;而有的企业没有在如何提高产品利润率上下功夫，仅通过财政补贴粉饰利润来体现表面的盈利，因此在补贴退坡期间依然面临严峻的盈利压力。新能源汽车企业的可持续发展也成为亟待解决的问题，研究补贴退坡如何影响企业的盈利能力以及如何应对这种变化就具有了重要意义。　　基于以上背景，本文通过资料搜集、文献查询和整理分析，以北汽蓝谷为例进行案例研究。基于政府干预理论、市场竞争理论、核心竞争力理论和资本结构理论基础，选取补贴退坡期间北汽蓝谷公司及同行业的相关财务数据，运用杜邦分析方法对补贴大幅退坡前后2016—2018年和2019—2021年分两阶段的盈利数据进行纵向分析和同行业横向比较，研究了企业盈利能力在补贴退坡期间的变化情况，以及补贴退坡如何影响企业盈利能力发生变化，分析与比较变化产生的问题及成因，并提出相应的优化建议。　　通过以上研究得出结论：北汽蓝谷盈利能力在补贴退坡期间呈下降趋势，补贴退坡作为重要的影响因素，主要有以下几方面的体现。（1）推广应用型补贴退坡使得新能源汽车相对燃油车的价格优势减弱，一定程度上会影响产品销量，导致企业营收减少;（2）补贴回款周期延长影响企业应收补贴回款的效率，进而导致企业经营活动现金流吃紧;（3）由于营运资金紧张，企业会发生借债活动，过度借债又会使得企业资产负债率增加，出现资本结构比例不合理的问题。最终，上述问题使得案例公司相关的盈利指标在补贴退坡期间出现下滑趋势。　　北汽蓝谷补贴退坡变化产生上述问题的成因在于：企业的盈利对财政补贴高度依赖;市场竞争激烈压缩盈利空间;企业产品价格优势渐失且销量空间变窄。因此，北汽蓝谷需要采取切实可行的盈利能力优化对策：首先，企业可以充分利用“双积分”和“非补贴型”等新的行业政策，并加大自主研发技术能力;其次，企业可以从消费端入手，优化营销策略转变消费者的认知观念，积极拓展市场营销范围;最后，为转变产品的竞争优势，企业应加大充换电装置的布设，并以此为基础加速推广车电分离的销售模式。希望通过本文的研究，能为案例企业及与其有类似情况的车企们提供一定的参考借鉴。

摘要： 传统行业也称为传统产业，包括电子行业、制鞋、制衣、光学、机械等。其中，服装业的兴盛大大推动了中国国民经济的发展。近年来服装企业积极顺应产业结构加速转型的态势，努力寻求新的蜕变。然而，受国内经济市场下行的影响，我国服装行业普遍面临库存压力倍增以及资金周转困难的问题。本文从财务视角出发，对比拉夏贝尔服饰股份有限公司（以下简称“拉夏贝尔”）、森马集团有限公司（以下简称“森马服饰”）和太平鸟集团有限公司（以下简称“太平鸟”）三家企业，分析其偿债能力以及盈利能力，以提出帮助服装行业提高盈利能力的方法。

关键词： 制药业上市公司   MD&A信息   盈利能力   成本结构   信息披露  

摘要： 对外进行信息披露是上市公司应履行的首要义务,而信息披露策略选取则很有讲究。由于经济活动的复杂性、准则规范在部分领域的模糊性与实际执行层面的差异性,企业管理层对不少信息项目具体披露的程度与方式具有一定的灵活性与自由度,特别是近年来年报中被愈发重视的管理层讨论与分析(MD&A)板块。MD&A信息披露源自美国,最早可溯源到1968年美国SEC要求在招股书中对异常经营加以讨论与分析,如今MD&A信息披露制度经几十年发展已经非常成熟,受到各国借鉴。MD&A信息地位提高的原因在于,随着经济社会的快速发展,企业商业模式日趋多元与复杂,市场随之提升的信息需求给传统财务报告带来了挑战,促进了报告模式的发展与转变。我国准则也与时俱进,在多项信息披露基础制度中对MD&A信息都加以要求,包括IPO与再融资说明书准则、年报半年报季报内容与格式规定等,2015年以前在“董事会报告”中披露,以后则单设“管理层讨论与分析”部分更加突出地披露,与国际主流会计准则趋同。MD&A信息披露内容方面,主要为管理层对报表数据的解读、评析期间内的经营状况,以及对未来发展的前瞻性判断,具体而言可能涉及经营成果、流动性、表外项目、资本预算相关、关键会计估计等。相比MD&A板块其他项目,产品成本结构信息披露相关研究很少,但同样对投资者决策十分有用,因为通过结合其他内容与这部分描述,有利于投资者理解相关经营成果的收入、费用与成本构成。投资者从其中能知晓企业产品生产所消耗的各要素成本的具体情况,分析企业生产经营效率,判断企业成本水平未来趋势,从而有利于评价企业投资价值。不同盈利能力的企业往往在发展过程中形成了各自特有的成本管理模式与产品成本结构,这些信息虽然对投资者决策有用,但同样也会带来相应的信息披露成本,尤其是有损企业竞争力的成本。故在权衡成本效益后,盈利能力不同的企业理应采取差异化的成本结构信息披露策略,选取最优方式。鉴于此,本文研究了企业盈利能力与成本结构信息披露间的关系,并考虑了“一股独大”、审计声誉与市场化进程对二者关系的异质性影响。本文以2012-2021年沪深两市A股制药业上市公司为研究样本,从其年报中手工搜集了成本结构信息披露情况的数据。本文梳理了信息披露相关文献,采用理论分析与实证研究相结合的方法进行研究。回归结果显示:盈利能力好的企业更不愿意披露成本结构信息;在披露成本结构的情况下,盈利能力好的企业倾向于选择简单、笼统的披露方式,包括不按产品大类披露成本结构、不披露料工费各项组成比例数据、可比数据不披露料工费占比总营业成本比重之差数据等。进一步研究显示,在第一大股东持股比例较高时企业盈利能力与成本结构信息披露间的负向关系才显著,由非知名会计事务所审计的上市公司中二者的负向关系更为显著,市场化进程高地区的上市公司中负向关系才显著。本文的主要贡献在于建立了企业盈利能力与成本结构信息披露间的联系并探究了前者对后者的影响。本文具有一定的理论贡献,主要体现在:一方面有研究视角的创新,本文从极少有信息披露相关研究涉及的年报MD&A信息模块之成本结构披露角度,实证研究了企业自身盈利能力和其信息披露策略选取间的关系;另一方面有研究发现的不同,以往很多人认为企业盈利能力与信息披露存在正向关系,本文却发现当应用到成本结构信息方面时却截然相反,即盈利能力越好的企业倾向于不披露或更少披露成本结构信息。承接前述理论贡献,实践意义方面,本文研究也有利于帮助理解上市公司成本结构信息披露决策动机,服务信息披露监管准则改进修缮,增进上市公司年报经济功能,提高信披机制资源配置效率。本文研究的局限性在于样本数据的不足,因时间、精力与技术能力约束,手工收集的成本结构信息披露数据仅覆盖了A股制药业上市公司,从而降低了研究结论的外部有效性。

关键词： 财险公司   资本结构   盈利能力   因子分析  

摘要： 2022年,全球新冠肺炎疫情继续发酵,受疫情影响,社会经济运行模式不断发生改变,保险业作为风险管理的重要手段和国民经济发展不可或缺的重要部分,其经营管理同样面临巨大挑战。且在车险综合改革、保险代理人数量整体下滑的背景下,我国总保费收入小幅下滑,原保费连续递增的态势被打破。目前,中国总保费收入规模虽稳居全球第二,但保险业收入结构与成熟市场相比仍有大差距,保险市场发展空间较大,中国保险业未来的发展潜力不可限量。为了促进中国保险业快速健康发展,优化财险公司资本结构、提高财险公司的盈利能力是重中之重。本文旨在探究财险公司的资产结构对其盈利能力的影响,期望帮助财险公司优化资本结构、提高盈利能力、促进我国保险业由高速发展转向高质量发展。 本文采取理论分析和实证分析相结合的研究方法。首先,阐明本文的研究背景、结合现实情况分析研究意义、梳理国内外关于资本结构和盈利能力相关的文献。其次,从理论研究的角度出发,依次界定了财险公司资本结构以及盈利能力的相关概念。然后,从实证角度出发,基于市场占有率选取2015-2021年我国30家财产保险公司作为样本公司,用因子分析法对样本公司的盈利能力进行测度并依次排名,构建固定效应回归模型,分样本对我国财险公司资本结构影响盈利能力进行分类分析。最后,结合前文的理论分析和实证分析,根据我国财产保险公司现实经营状况,从财险公司和监管部门的两个角度提出几点建议,以促进财产保险公司的健康发展。 本文研究发现:我国财险公司的资本结构对盈利能力有显著影响,可以通过调整财险的资本结构从而提高财险公司的盈利能力。其中,控制合理的资产负债率、提高财险公司的权益保费比率、增加股本资金,都能有效提高财险公司的盈利能力。本文建议财险公司增强资本结构动态优化调整意识,积极建立健全财险公司资本结构的动态调节机制,按照公司自身特点优化资本结构,保持适当的资产负债率;回归理性发展,减少盲目扩大规模行为,合理控制保费的收入的规模和质量,提升公司实际盈利能力和投资收益水平。从监管层面,要加强财险公司偿付能力监管、营造健康的行业环境。

关键词： 同仁堂   因子分析法   盈利能力  

摘要： 当前中医药发展迎来了历史性机遇。党和政府高度重视中医药工作,党的十九大报告明确提出“要坚持中西医并重,传承发展中医药事业”,并且把发展中医药纳入到“健康中国”战略。但同时,近年来我国医药制造业受医保目录更新、国家药品价格谈判等一系列外部环境及相关政策的影响,医药制造业竞争变得愈加激烈。因此,具备足够优秀的盈利能力,成为企业生存下去的重要保障。本文以同仁堂为研究对象,以提高企业盈利能力为目的,对同仁堂盈利能力进行评价并针对其存在的问题提出相关对策。本文以同仁堂为研究对象,以提高企业盈利能力为目的,对同仁堂盈利能力进行评价并针对其存在的问题提出相关对策。首先,本文对同仁堂及其行业背景做了简单介绍。其次,本文通过对同仁堂近五年来三大报表的简要分析,对企业状况有更深层次的了解。再次,本文通过构建盈利能力评价指标体系,并采用因子分析法和比较分析法对同仁堂的盈利能力进行纵向对比分析与评价,得出同仁堂盈利能力在同行业60家企业中的排名,从而发现了同仁堂在提升盈利能力方面存在核心产品竞争力下降、多元化方向不明确、以及销售费用过节高等多项不足。最后据此提出了应增加研发支出,提升产品竞争力、找准多元化方向、优化营销策略等对策建议。