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关键词： 全球金融危机   金融传染   传染机制   公司数据  

摘要： 金融一体化与金融动荡的全球蔓延是当今国际金融市场的突出特征。本文通过公司数据的研究旨在揭示宏观上联动和传染的微观经济基础。具体而言,本文构建了一个由我国各类行业典型上市公司宏微观经济特征数据构成的样本,以美国次贷危机及后续的欧债危机为典型事件,研究并揭示国际金融市场动荡对我国资本市场的传染渠道及其异质性影响。结果表明:与危机国存在出口竞争关系的公司,与危机国有直接贸易往来的公司,以及对短期债务更加依赖的公司在危机期间的市场表现更差。研究结论证实产品竞争力、收入效应和信贷紧缩是危机传染的主要渠道,而流动性不足引发的资产组合调整压力在我国市场上并未出现。

关键词： 上市公司更名效应   过度反应理论   投资者关注理论   投资者情绪理论  

摘要： 我国上市公司更名现象愈演愈烈,随着上市公司的陆续更名,股票市场也产生了一定的更名效应。本文基于行为金融理论,分别从过度反应理论,投资者关注理论和投资者情绪理论的角度阐述了上市公司更名效应产生的原因,从而可知上市公司更名不仅不会给公司本身带来收益上的提升,而且还会扰乱股票市场和投资者的情绪。

关键词： 产融结合   持股金融机构   投资效率   融资约束  

摘要： 本文以2006—2014年我国A股上市的实体企业为研究对象,检验产融结合对上市公司投资效率的影响。研究发现:实体企业持股金融机构能够降低企业的投资对现金流的敏感性,从而缓解企业面临的融资约束,并有利于提高企业的投资效率。进一步分析发现,相对于国有企业而言,非国有企业持股金融机构对其投资效率的改善作用更为显著;相对于其他类型的金融机构而言,企业持股银行类金融机构在改善企业投资不足方面作用更为显著,但是会增加企业的过度投资。本文为有关持股金融机构对企业投资效率影响的研究提供了经验证据,不仅进一步丰富了相关研究文献,同时也为企业产融结合战略的选择提供了借鉴。

关键词： 金融资产投资   仪式   开业   公司   有限   国家发改委   律师事务所   监管部门  

摘要： 近日，全国首家市场化债转股专业化实施机构--建信金融资产投资有限公司（下称建信投资）在北京举行开业仪式。国家发改委、财政部、人民银行等相关监管部门代表及部分企业和会计师、律师事务所代表出席了开业仪式。

关键词： 钢铁煤炭行业   去产能   去库存   金融资产管理公司  

摘要： 在全球经济复苏缓慢,中国经济步入"新常态"的大背景下,国家果断提出了以"三去一补一降"为主要方式的供给侧改革。在去产能去库存的改革工作中,国家针对钢铁、煤炭行业产能库存过剩的情况出台了多项政策。除了使用行政手段之外,以金融资产管理公司为主的金融机构使用市场化机制深化供给侧改革显得更加重要。文章在总结钢铁煤炭行业去产能去库存工作取得的良好阶段性成果后,重点分析了当前去产能去库存工作中的主要问题和困难,并对于金融资产管理公司如何进一步帮助钢铁煤炭企业拜托困境,推进行业转型升级,助力国家供给侧改革提出了相关建议。