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关键词： 数字金融   企业价值   制造业   产业经济  

摘要： 随着互联网信息技术的迅速发展,数字技术与金融的结合越来越紧密,数字金融逐渐成为资本市场上服务企业的重要力量,数字金融能否提升企业价值成为关注的焦点。本文采用2011-2020年北大普惠数字金融指数匹配我国制造业A股上市公司数据作为样本数据,实证检验数字金融发展对制造业企业价值的影响。研究结果表明,数字金融能够提升制造业企业价值且具有长期性与延续性,但数字金融的覆盖广度路径较之于使用深度路径能更加有效提升企业价值。对此,建议持续推进数字金融的发展、扩大数字金融的覆盖范围和挖掘其使用深度,从而使数字金融能有效快速地融入企业生产循环体系,进一步实现经济的高质量发展。

关键词： 消费金融公司   居民消费率   扩大内需   金融服务   人均GDP   战略方针   消费主导型   消费市场潜力  

摘要： 2009年,我国人均GDP超过2000美元,但居民消费率不足50%,低于国际平均水平28个百分点,消费市场潜力巨大。为促进我国经济由投资主导型向消费主导型转变,经国务院批准,原银监会开始消费金融公司试点工作,允许非存款类金融机构提供消费金融服务,这是贯彻国家“扩大内需、促进经济增长”战略方针的重大举措。

关键词： 国企数字化转型   企业司库   公司金融   企业金融化   系统性风险  

摘要： 国家关于国企数字化转型和司库体系建设的全面部署,对国企管理现代化和建设世界一流企业将产生深远影响。研究基于国资委提出的企业司库建设框架结构,系统阐述了企业司库的起源、本质和演化逻辑,分析了我国企业司库发展过程和与国外发展路径上的差异。针对国内相关研究的局限,提出企业司库的本质是企业内生金融化,属于公司金融或微观金融活动,是金融市场的一部分且具有“加杠杆”效应;在数字经济时代国企司库发展将呈现出数字化、平台化、智能化和影子银行化趋势;企业司库的影子银行特征是金融科技条件下管理资产规模越来越大和金融工具越来越多的结果,会增强银行对国企的信贷资源配置偏好。借鉴国际经验,提出我国应当在加快企业司库建设过程中完善制度设计,防止可能产生的系统性金融风险,确保实现建设世界一流企业的目标。

关键词： 金融化   企业创新投入   融资约束   蓄水池理论  

摘要： 近年来,企业金融化不断深化,金融资产占比逐渐升高,深刻影响了企业创新。文章选取2010—2021年创业板1047家非金融上市公司作为研究对象,从企业创新角度,研究企业金融化对创新投入的影响。此外,从外源融资的角度探讨了融资约束在两者之间的调节作用。研究发现,创业板企业金融化存在“蓄水池”效应,因此企业金融化对企业创新具有推动作用,在此基础上,融资约束会弱化两者的正向关系。

关键词： 金融控股公司   风险特征   风险传染   主成分分析  

摘要： 本文基于“明天系”“安邦系”“华信系”等近年来国内跨业经营导致风险交叉传染的实际案例,分析了金融控股公司的主要风险特征和前期暴露出的突出问题,从出资能力、资本充足性、资产质量、风险集中度、关联交易、流动性、投资审慎性等7个方面构建金融控股公司风险管理指标体系及阈值。同时以某金融控股公司为例,通过采集其2016年一季度至2022年四季度的季度指标数据,运用主成分分析法提取了影响其风险水平的主要指标。结果表明,资本充足性比率、资产损失覆盖率、非同业单一客户风险暴露占一级资本净额比率三个指标是金融控股公司风险大小的关键影响因素,在现实监管中应给予更多关注。最后,从严把市场准入关、加强资本监管、防范风险传染和提升盈利能力四方面提出了相关政策建议。

关键词： 新经济常态   财务公司   产业链金融  

摘要： 产业链金融是新经济常态下,以财务公司作为主要媒介为产业链上下游企业提供综合性较强的金融相关服务的模式。财务公司发展产业链金融的需求集中在财务公司与集团公司的战略发展目标具有一致性、可帮助财务公司增加产业链企业的“黏度”、可促进产业链上下游企业的需求保持一致、契合财务公司自身新的发展需求等方面。在新经济常态下,财务公司必须理清现阶段产业链金融发展过程中面临的问题,包含与集团公司战略的结合程度不高、信息化建设水平不高、风险应对能力较差等。可通过细化财务公司职能及发展模式、全面加强财务公司产业链金融信息化建设水平、制定完善的财务公司产业链金融发展风控机制、建立健全产业链上下游相关企业财务活动监管机制的方式,实现发展目标。

关键词： 金融租赁公司   数字化转型   微服务架构   金融行业   万物互联   新发展理念   持续推进   发展的必由之路  

摘要： 近年来,数字经济浪潮席卷全球,开启了一个万物互联的时代,金融行业数字化转型进一步加速,多家金融租赁公司已将数字化转型上升为重要战略。持续推进数字化转型,顺应时代进程,践行新发展理念,是金融租赁公司推进业务高质量发展的必由之路。

关键词： 金融化   企业技术创新   全要素生产率   CDM模型  

摘要： 实体企业金融化对企业技术创新和生产率提升的影响是现实和学术界争论的热点。从微观企业层面,基于金融化视角,以“R&D-创新-生产率”(CDM)模型为基础,引入金融化因素进行扩展,利用中国A股上市公司数据实证检验实体企业金融化对企业技术创新决策、技术创新投入、技术创新产出和生产率的影响。结果表明:企业金融化程度越高,创新投入强度越小;金融化与创新投入决策、创新投入强度的关系具有典型的企业所有权异质性;技术创新投入对技术创新产出和企业全要素生产率具有显著的正向影响,金融化通过影响技术创新投入进而影响技术创新产出,最后对企业全要素生产率产生间接影响。由此得到对新时代背景下实体企业提升生产率的启示为:企业在转型发展阶段应理性决策,在提高资金配置效率的同时持续创新,提高全要素生产率;而政府需要了解金融化对于实体企业技术创新、进而对生产率提升产生的影响,制定有效的政策引导实体企业在经营、资产配置等决策中作出正确选择。

关键词： 金融科技信息服务平台   债券信用利差   信息不对称  

摘要： 随着信息技术的推广和普及,金融科技促使生活发生日新月异的改变。本文从金融科技角度出发,以2009-2021年公开发行的公司债券为研究对象,分析金融科技信息服务平台对信用利差的影响及作用方式。实证结果发现金融科技信息服务平台的应用能显著降低债券信用利差,其影响是通过降低投资者与企业之间信息不对称的机制来实现的。

关键词： 金融   资产   经济   管理  

摘要： 我国金融不良资产具有周期发生、越来越常规化等特征,容易形成地方债务风险,有可能引发银行等经营机构产生经营困境。本文主要对大型AMC不良资产处置战略问题,首先,从常设金融稳定器功能、存量调整与资源再配置功能出发,从宏观视角探索性提出大型AMC“功能再定位战略”,其次,以H资产管理公司未分析基准点,结合动态博弈模型,从微观视角探索性提出大型AMC不良资产处置“博弈战略”。综合来看,本文对大型资产管理公司防范、化解和处置金融不良资产,提供战略管理导向,有着较优借鉴价值。