关键词:
绿色债券
嘉化能源
融资动因
融资效益
摘要:
我国绿色金融体系越来越完善,我国的绿色债券规模也得到了快速的发展,也推动了我国绿色融资的发展。由于能源化工行业的特殊性,若合理规划绿色节能环保项目,绿色债券将成为重要的融资渠道之一。本文选取了嘉化能源为案例公司,以其发行的绿色债券“G16嘉化1”作为研究案例,结合国家的相关政策和发行人的公司战略、融资状况、债务结构等,分析发行绿色债券的动因。同时,还从三个层面对绿色债券的融资效益进行了分析,即市场效应、财务效应与环境效应。最后,结合嘉化能源绿色债券案例的分析,从政府、市场、企业三个层面给出可能的建议与对策。研究发现嘉化能源利用绿色债券融资的动因如下:1)享受国家及地方政策利好;2)满足资金需求,适应企业总体战略规划;3)拓宽融资渠道,降低融资成本;4)优化债务结构解决资金期限局限;5)塑造企业绿色形象,吸引投资者。绿色债券的融资效果有:1)绿色债券在证监会的核准公告前后显著提升了公司的股价,但是维持时间较短,未能持续显著影响。绿色债券对企业的研发能力和绿色技术创新能力均具有促进作用,并一直持续;2)发行绿色债券抑制了短期借款的快速增长,优化了企业的债务结构,利率上的优势,有效降低了融资成本。同时,财务效果显著,而且这种效果在发行绿色债券的第二年最为显著;3)绿色债券能够支持清洁供热供电,改善社会环境,但对企业环境效益评分的影响并不显著。